碧桂园最近深陷危机，该不该救碧桂园整个社会众说纷纭，甚至争论还比较激烈，其实在我看来一叶知秋，要高度重视碧桂园危机背后的系统性的风险，我们先看一下碧桂园危机的真相，再看一下为什么我判断是一个系统性的风险。

(相关资料图)

在2022年的时候，碧桂园位列财富500强的第一百三十八位，这应该说是中国企业排名非常靠前的了。

在2022年的时候，碧桂园卖了大约70万的房子，碧桂园卖的房子的数量是排名第二的，恒大第三万科加起来还不及碧桂园一家卖的之多。

我们知道著名的三道红线，如果按照三道红线作为一个标准的话，在2022年之前，碧桂园都是三好学生是样本工程，在这一点和恒大、融创、佳兆业、华夏幸福等等还是有很大的不同的，碧桂园也是相关的监管部门把它作为房地产整个行业的标兵的存在。

在8月8号的时候传来了坏消息，碧桂园未能够来如期支付境外的10亿美元债务当期的利息，利息有多少？不是10个亿美元了，多少大约4,500万美元，诺大一个碧桂园位列财富500强的第一百三十八位，竟然4000多万美元的到期债务的利息不能偿还了。

到8月10号的时候，碧桂园向社会发布说2023年上半年大约亏损450亿到550亿，这一下惊掉了所有包括投资银行券商他们的下巴，因为在此之前他们在调研的时候还在发表对碧桂园买入的建议。

紧接着到了8月12号的时候，碧桂园宣布说它境内的有11只到期的债券将不再偿还了，债券停止交易，所以这就意味着碧桂园不论从境外或者境内的债券都开始来公开的违约了。

从8月1号到8月15号，碧桂园在港股的股价大约只有11个交易日，15个自然日，半个月的时间跌了多少呢？45%点多。

该不该救碧桂园？我们先看一看碧桂园到底自身这一家企业所关联的影响有多大。

碧桂园上下游关联的合作伙伴供应商一共是33,000多家，碧桂园自身的企业员工数量是7万多人，另外碧桂园还有90万套未交付的期房，也就是说如果不救碧桂园的话，刚才所谈到的这些不论是3万多合作伙伴、7万多员工还有90万套买了房子这些家庭可能都会因此而遭受损失。

另外碧桂园还有1.44万亿的债务还没有来偿还，1.44万亿的债务可能你会说了是不是就是银行了？实际上大家都明白羊毛出在羊身上，最后这些债务一定是由整个社会来承担的。

我想以上是碧桂园的危机的真相，以及到底该不该救碧桂园，站在碧桂园这家企业角度来看所带来的潜在的影响。

其实在我看来，该不该救碧桂园坦率说还并不是一个最关键的，而是要高度重视碧桂园这一件事情一叶知秋所反映的整个房地产行业里边更大的潜在的系统性风险。

我们看一下国家统计局在2023年8月15号发布的最新数据，在1~7月份的时候，全国商品房的销售面积同比去年同期下降了6.5%，销售金额是同比下降了1.5%，顺便告诉你在1~6月份的时候，销售金额还是增长了1.1%的，1~7月份的销售金额就开始负增长了，说明7月份这一个月的时间实际上具有分水岭的意义。

我们接着再来看1~7月份，全国房地产开发企业的投资资金是同比下降了8.5%，在1~6月份的时候同比下降7.9%，说明什么？房地产整个行业里边投资的规模在持续萎缩。

在1~7月份房地产开发企业的到位的资金，包括了像卖期房的，包括像信贷的融资的等等，所有的企业一共同比去年同期下降了11.2%，在6月份的时候是同比下降9.8%，这就告诉我们房地产企业的资金面在不断的恶化。

其实通过以上这些数据和背后的逻辑，你很容易可以看到碧桂园并非说一个单纯的个案，我们当初在恒大出现问题的时候，看到相关的一些决策者和负责人讲到说恒大只是一个个案，我想今天再回顾当时的判断显然是有问题的。

今天当碧桂园出现了这样的问题的话，我想也不是碧桂园这一家企业的个案，因为它毕竟是房地产整个行业里边的三好学生，这更多是反映了房地产整个行业正在酝酿的一个系统性的风险，所以在我看来，从国家的层面从政策相关的监管部门要给予高度的重视，要有一个系统性的应对方案，而且速度要快，否则整个社会为之付出的成本将会越来越大。

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