$广誉远(SH600771)$ 的销售费用占比很高，已经不是一天两天的事，甚至不是一年两年的事了。

最近的医药领域反腐风暴，销售费用占比高的公司更加引人注目，有人频频拿此说事，广誉远也经常被列入销售费用占比高的名单，一些股东的情绪难免受到影响。

广粉们感觉比较明显的是，这么高的销售费用，怎么很少见到广誉远的广告，就算是处方药有各种限制，品牌宣传总可以吧。

(资料图)

老广粉大都知道，广誉远目前的超高比例销售费用，是在给东盛时期三年对赌埋的雷埋单，当前销售费用的加大，也意味着业绩对赌时期的渠道库存在不断下降，费用越高，库存去化越快。

广誉远回归山西国资后，现款现货的销售政策已经逐步展开，东盛时期的票折政策也已基本中止，随着渠道库存的去化，票折政策的终结，超高的销售费用会逐渐趋于正常。

2022年广誉远营收仅仅9.95亿元，要扩大安宫牛黄丸的市场占有率，定坤丹继续上量，龟龄集和牛黄清心丸的市场稳步扩大，没有广告、品宣等销售费用的持续支持，几乎是不可能的，不能既想马儿跑，又想马儿不吃草。

好消息是大家看到广誉远的广告宣传目前开始持续发力，大本营太原以及济南、青岛、郑州等地的机场、高铁站、城市的楼体墙面的广告已开始铺开，相信其它核心城市的广告宣传也在路上。

现阶段的广誉远，销售费用占比大些，不见得是坏事，关键在于高的销售费用要能给广誉远带来市场的持续扩大。

等到广誉远的营收超过20亿、50亿甚至上百亿时，销售占比自然就下来了，会趋于行业的平均水平，随着品牌力的不断提升，美誉度逐步占领消费者的心智，销售费用的占比甚至会常年低于行业平均水平。

相信相信的力量，相信这一天一定会到来。

$片仔癀(SH600436)$ $贵州茅台(SH600519)$

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