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本周行情回顾：本周CS新能源指数上涨2.78%，沪深300指数上涨0.70%，行业指数跑赢沪深300指数2.08个百分点。其中涨幅居前的个股包括：中科电气（+12.38）、容百科技（+11.82%）、德方纳米（+10.51%）、尚太科技（+9.55%）和法拉电子（+7.98%）；跌幅居前的个股包括：中矿资源（-4.84%）、赣锋锂业（-1.35%）、富临精工（-1.14%）、中国宝安（-0.90%）和先导智能（-0.72%）。

主流新能源车企披露7月合计销量环比增长6%：比亚迪新能源乘用车销量为26.11万辆，同比增长61%，环比增长4%。广汽埃安销量环比保持稳定，实现销量4.5万辆，同比增长80%。新势力方面，蔚来在全新ES6带动下，销量显著复苏，7月销量达到2.05万辆，同环比分别增长104%和91%。理想销量保持强势，7月共交付3.41万辆，同环比分别增长228%和5%。

7月销量同比保持较快增长：乘联会综合预估7月乘联会新能源乘用车厂商批发销量75万辆，环比下降1%，同比增长34%。预计1-7月全国乘用车厂商新能源批发430万辆，同比增长42%。

原材料价格小幅波动：本周上游资源品价格整体下跌，碳酸锂价格达26.3万元/吨，较上周同期下降5.7%，氢氧化锂价格达24.6万元/吨，较上周同期下降5.7%；硫酸钴和硫酸镍价格小幅下跌，价格分别为4.1万元/吨和3.2万元/吨，较上周同期分别下降4.7%和2.1%。中游材料方面，挂钩锂价的正极和电解液价格小幅下降，其他主材价格保持平稳。

投资建议：乘联会预计7月国内新能源乘用车厂商批发销量同比增长34%，在销售淡季仍保持较快增长。政策端，本周发改委发布恢复和扩大消费的相关措施，其中明确提出扩大新能源汽车消费，以及构建高质量充电基础设施体系、延续和优化新能源汽车车辆购置税减免等政策和降低新能源汽车用电成本等，有力托底新能源车消费。建议逢低关注盈利能力相对稳健的电池企业宁德时代和亿纬锂能，以及盈利有望率先见底的电解液企业天赐材料和新宙邦等。

风险提示：汽车销量不及预期；行业竞争超出预期；原材料价格波动超出预期等。

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