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深市创业板新股恒达新材将于8月8日开始网上申购，申购代码为301469，中签号公布日为8月10日。

浙江恒达新材料股份有限公司创建于2002年,位于浙江省龙游县湖镇工业园区,是一家从事特种新型纸基包装材料生产与研发的国家级高新技术企业,具有雄厚的研发实力。 公司拥有数条国际先进水平的特种纸生产线,专业生产研发各种高档医疗包装系列用纸、食品包装系列用纸、卷烟配套用纸、工业技术配套用纸等,具有“绿色、卫生、安全、环保”的个性品质,主要服务于医疗大健康产业及国际知名快餐食品消费行业,满足客户对医疗、食品包装系列用纸的一站式采购需求的同时实现合作共赢。2016年5月,恒达新材成立了全资子公司--浙江恒川新材料有限公司。恒川新材位于龙游工业园区,集医疗包装、食品包装等新型纸包装材料的设计、开发、生产、销售、服务为一体。经过不断的管理优化和市场运作,恒川新材已成为医疗包装和食品包装用纸行业的一颗“新星”。 创新赋予价值,人文绿色并重。多年来公司始终坚持用高新技术改造提升传统产业,目前公司共拥有多项发明专利、实用新型专利和省级新产品,同时被授予国家火炬计划及中国轻工业联合会科学技术进步二等奖、三等奖,成功实现了科技成果转化。公司自成立以来,一直致力于企业现代化制度的建设,相继通过ISO9001、ISO14001、ISO45001管理体系认证、QS认证和FSC认证,荣获浙江省绿色企业、浙江省循环经济示范企业、浙江省节水型企业、浙江省创建劳动和谐关系先进企业等荣誉称号,设立省级高新技术企业研究开发中心、省级企业研究院、院士专家工作站,并顺利通过了浙江制造团体标准认证。 恒达人愿与社会各界同仁携手共谋发展,让绿色包装,引领美好生活。公司主营业务为包装新材料技术研发;机制纸、深加工纸制造、销售,纸浆销售及造纸技术开发咨询服务,货物进出口。。其产业链上游为原材料木浆供应商，产业链下游为医疗及食品一次包装行业。

客户集中度方面，报告期内公司前五大客户基本保持稳定，略有变动，报告期内公司向前五大客户的销售收入合计占比分别为27.56%、29.24%和28.50%，占比较为稳定。

公司专业从事特种纸原纸的研发、生产和销售，产品包括医疗包装原纸、食品包装原纸、工业特种纸原纸和卷烟配套原纸，属于“造纸和纸制品业”。与行业整体趋于成熟相对应的是不同纸类发展的结构性分化，其中以特种纸的表现最为突出。在近几年造纸工业增速较低的背景下，2014年至2019年全球特种纸产量增速维持在2%以上。2011年至2020年我国特种纸产量从298万吨增长至718万吨，年复合增长率为10.26%，产量增速始终维持高水平，普遍大幅领先于世界特种纸产量增速。近年来我国特种纸产量增速有所回落，与全球特种纸产量增速趋于一致，未来我国特种纸产量有望保持平稳增长。

公司特种纸原纸产品以医疗和食品包装原纸为主。医疗包装原纸领域，北美和欧洲已经形成成熟的最终灭菌包装市场，在医疗包装原纸领域，法国Arjowiggins公司、法国Sterimed公司、瑞典BillerudKorsnas公司等巨头企业占据市场主导地位；我国医疗包装原纸行业起步较晚，目前，中高端医疗包装原纸的国产化替代尚未完成，医疗透析纸等产品仍较多依赖进口，行业内主要竞争者包括几家大型跨国企业和包括发行人在内的国内部分企业。食品包装原纸领域，由于食品餐饮行业本身较为分散，导致食品包装原纸的竞争格局也较分散，大量中小民营企业主要在中低端市场进行简单价格竞争；以本公司为代表的少数企业在细分行业内深耕细作，持续研发和创新，产品进入到众多国际快餐连锁巨头企业的供应链体系，对国外产品实现了一定程度的进口替代。

根据该公司情况，我们认为其可代入参考的可比公司为：仙鹤股份、凯恩股份、民丰特纸、恒丰纸业

恒达新材2023中报显示，公司主营收入3.85亿元，同比下降13.38%；归母净利润4204.98万元，同比下降29.98%；扣非净利润3687.68万元，同比下降32.98%；负债率45.87%，投资收益32.24万元，财务费用579.22万元，毛利率19.16%。

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